المعايير التي نتبعها
مرجعنا التقني الأساسي هو أيوفي (AAOIFI) — هيئة المحاسبة والمراجعة للمؤسسات المالية الإسلامية ومقرّها البحرين. المعايير الشرعية التي نطبّقها غالبًا هي 21 (فرز الأسهم) و59 (تحديث الذمم المدينة لعام 2023) و62 (الصكوك، الجاري تطبيقه تدريجيًا في أسواق الإصدار الكبرى).
ونستأنس أيضًا بالمنهجيات المنشورة لمؤشرات S&P داو جونز وMSCI وفوتسي راسل وداو جونز الإسلامي. وحيثما تخالف مواقفَ أيوفي المعتمدة، نُبرز الفروق صراحةً بدل تجاوزها.
الفحص ثنائي المستوى
المستوى 1 — النشاط التجاري
نستبعد الشركات التي يتأتى دخلها الأساسي من البنوك التقليدية والتأمين والكحول والتبغ ومنتجات الخنزير والقمار والمواد الإباحية والأسلحة (مع تفاوت علمي في الاستخدام المزدوج). ويُطبَّق سماح الإيراد غير النقي بنسبة 5% وفق معيار أيوفي 21.
المستوى 2 — النسب المالية
نطبّق ثلاث نسب:
- إجمالي الدين الربوي على المقام المعتمد — حدّ 30% (أيوفي على الأصول) أو 33% (بحسب المزوّد).
- النقد والأوراق المالية الربوية على المقام نفسه — نطاق الحدّ نفسه.
- الذمم المدينة على إجمالي الأصول — من 33% إلى 70% بين المزوّدين؛ ونُبيّن الاختيار في كل تقرير.
التطهير
نطبّق معادلة أيوفي: الدخل غير المباح مقسومًا على إجمالي الإيراد، مضروبًا في التوزيعات المستلمة فعلًا، يعطي مبلغ التطهير. يُتبرَّع بالمبلغ لجهة خيرية، ولا يُحتسب من الزكاة، ولا يُستخدم لمنفعة ضريبية شخصية.
أما تطهير الأرباح الرأسمالية فيُحسم على مستوى الهيئة الشرعية. موقفنا الافتراضي يتبع رأي الجمهور: الأرباح الرأسمالية لا تتطلب تطهيرًا لأنها تعكس تغيّر قيمة النشاط لا تدفّق الدخل غير النقي نفسه. وتُلبّى عند الطلب الولايات التي تشترط تطهير الأرباح الرأسمالية.
إعادة التوازن وفترات السماح
يُحدَّث الكون المؤهَّل فصليًا. عند تجاوز أحد المكوّنات حدًّا ما، تسري فترة سماح 30 يومًا على الحيازات حديثة عدم التوافق. وتُوثَّق عمليات البيع الإلزامي في سجل إعادة التوازن؛ والوثائق متاحة لعملاء الولايات عند الطلب.
الإصدارات وسجل التغييرات
كل تغيير في المنهجية — ولو طفيفًا — ينتج نسخة جديدة من هذه الصفحة مع قيد مؤرَّخ في سجل التغييرات. وتُؤرشف النسخ السابقة وتبقى متاحة. هذا جزء مما يجعل منهجيتنا قابلة للتدقيق: لا شيء يتغير بصمت.
الإصدار الحالي: 1.0 · آخر مراجعة: مايو 2026 · المراجعة القادمة: نوفمبر 2026